Регулирование Forex брокеров в США

NFA (National Futures Association) и CFTC (Commodity Futures Trading Commission) осуществляют надзорную деятельность за брокерами и другими финансовыми компаниями (forex brokers, asset manager, investment advisers, investment fund and other) зарегистрированными на территории США. При этом расширенные полномочия над поднадзорными компаниями и повышенный статус они получили пять лет назад. В 2010 году был принят закон «Dodd-Franc Act of 2010» инициирующий реформу Wall street, который  и наделил регулятора сверх-полномочиями для регулирования отрасли. Не удивительно, что первым решением в новом формате было обязательное требование нарастить уставной капитал каждого брокера до 20 млн. долларов. Эти полномочия фактически вывели регуляторов из США, на новый уровень, добавив еще несколько балов в рейтинг надежности своей юрисдикции. Однако перед тем как рассматривать работу регуляторов подробнее, ниже я предлагаю рассмотреть в тезисном порядке основные детали, которые должен знать каждый клиент американской юрисдикции:

Почему Forex  brokers из США считаются надежными:

  • основным преимуществом американского надзора заключается в аудите зарегистрированных компаний, включая еженедельные отчеты об остатках на текущих и торговых счетах forex brokers. Такой подход позволяет фиксировать возможные нарушения прав клиентов со стороны брокеров. Отмечу, что штрафы за любые манипуляции регулятор выписывает постоянно и независимо от размера компании.
  • высокий порог входа в бизнес для будущих forex brokers, а именно после последних изменений он составляет 20 млн. долларов, что многократно выше требований британской FCA и австралийской ASIC.
  • при регистрации компании в американской юрисдикции, полностью раскрывается структура владельцев брокера, таким образом, уже при подаче документов определяются лица ответственные за деятельность компании. Фактически такой подход минимизирует возможности для скрытого владения компанией.
  • запрет на объединение брокерских и клиентских средств (не путать с сегрегацией), что дает возможность регулятору при еженедельных отчетах фиксировать возможные нарушения. Так же существуют жесткие требования к капиталу и размеру обеспечения позиций клиентов.
  • контроль линейки продуктов и инструментария брокера, что защищает клиента от любых возможных «инвестиционных предложений» или «неизвестных» деривативов.
  • FATCA стал новым рычагом в финансовой системе, который ужесточает не только контроль за гражданами США, но и в целом за финансовой системой, включая более широкий «доступ» к финансовым учреждениям. Это может дополнительно помочь финансовым регуляторам ограничить манипуляции на рынке.
  • арбитражная система решения споров, которая по своей масштабности считается одной из лучших.

Какие страховые гарантии на депозит в американском Forex  broker:

  • в американской системе регулирования, счета которые открыты у forex broker, а так же любые другие открытые позиции на рынке Forex (в том числе фьючерсы и опционы), не подлежат компенсации. Именно так написано в The Forex Online Learning Program в пункте 6, а так же в других комментариях и письмах от регулятора. Если быть точным, то клиент не сможет претендовать на возмещение, в случае банкротства, если его средства вложены не в ценные бумаги. *

*Примечание: В США существуют разные компенсационные фонды, но основными считаются SIPC и FDIC. SIPC может возместить потери (если компания обанкротилась) клиентов компаний, которые имели счета у членов организации работающих с ценными бумагами, облигациями и другими бондами на сумму в $500 000 из них «наличностью» $250 000. FDIC компенсирует только депозитные счета банков. 

Процедура открытия счета для клиента:

  • в большинстве случаев стандартная, но имеет ряд отличий от других юрисдикций. (особую щепетильность брокеры проявляют в проверке регистрации адреса и банковских реквизитов. Так же могут запросить проверку происхождения внесенных средств, из-за чего лучше пополнять счет из европейского банка)

Минусы и практика:

  • после закона «Dodd-Franc Act of 2010» регулятор получил все рычаги для управления отраслью и сократил торговое плечо до 1:50 и 1:20, что является минусом для клиентов из СНГ.*

*Примечание: Prime Broker (UBS, Deutsche Bank и другие) не предоставляют плеча выше 1:33, поэтому, по мнению нашего информационного ресурса, данный пункт является плюсом, но с учетом торговых предпочтений аудитории он может быть минусом. 

  • NFA приняло rule 2-43(b) (правило) при котором вводятся особые условия работы по хеджированию сделок клиента, фактически оно его запрещает. Но многие компании уже нашли лазейки в данных требованиях, и большинство компаний предоставляют возможности для хеджа (либо предупреждают об его отсутствии).
  • NFA жестко регулирует отрасль, из-за чего необходимо раз в месяц посещать их сайт для просмотра опережающей информации по новым изменениям в индустрии. Но этот отрицательный момент не является постоянным и в основном все новые нормы касаются взаимоотношений брокер-регулятор и влияют на клиентов опосредствованно.
  • регулятор очень консервативен при рассмотрении спорных ситуаций, из-за чего может возникнуть необходимость обращаться в американский суд, в таком случае необходимо будет нанимать лицензированного адвоката. Однако спорные ситуации возникают крайне редко у крупнейших брокеров США, из-за чего до начала сотрудничества стоит хорошо оценить будущую площадку для работы.

Дополнительная информация

Регулятор в своих требованиях по стандартам работы forex broker очень неповоротлив, из-за чего вызывал у участников рынка множество дискуссий на фоне своих одиозных решений. Особую ярость отрасли он ощутил, когда увеличил требования к капиталу, а так же сократил максимальное кредитное плече и запретил хеджирование сделок. Поэтому назвать атмосферу вокруг регулятора благоприятной будет сложно и даже невозможно. На рынке после всех новшеств остались только крупные игроки, что совсем не развивает достаточный уровень конкуренции. Сеть, как правило, забита информацией от гигантов, чьи услуги не являются образцовыми для мировой практики. Однако стоит отдать должное NFA и CFTC, ибо они приложили очень много усилий, чтобы очистить отрасль от новых и старых схем по типу Берни Мэдоффа. Хотя это не очистило имя организации после целого ряда банкротств десятилетней давности. При этом сам регулятор даже при наличии достаточно гибкого совета директоров и исполнительных комитетов, члены которых набираются и выбираются из отрасли, не обладает достаточным представлением, что нужно самой индустрии. После одобрения «Dodd-Franc Act of 2010» рынок ритейл форекс услуг в США стал практически закрытым, а надежды на структуру подобной SIPC нереальной. Рынок благодаря регулятору превратился в «вещь в себе» закрыв условия для интересной конкуренции и достаточного ассортимента выбора компаний для клиентов. Однако клиенты Европы ничего не потеряли на фоне американцев, ибо как было отмечено выше, в США, нет никаких гарантий по счетам, ориентированным на фьючерсы, опционы или рынок Forex. Как пример у американских брокеров в разделе о рисках часто написано: «Ваш Margin Account не застрахован никакими государственными или федеральными программами страхования, или любыми другими организациями. В случае неплатежеспособности брокера или процедуры банкротства, вполне возможно, что вы потеряете всю сумму в Margin Account.» Это условие даже при учете высокого порога входа в бизнес существенно понижают статус юрисдикции. С другой стороны, вся биржевая система США направлена на фондовый рынок, где находятся почти все сбережения граждан. Беря во внимание этот факт, можно сказать, что государство просто расставляет правильно свои приоритеты.

Не маловажной деталью для регулятора является его арбитражная система и способность решать споры меду клиентами и брокерами. Успех арбитражной программы NFA напрямую связан с качеством работы лиц, выступающих арбитрами. В настоящее время, реестр арбитров NFA насчитывает более 2400 человек. Они представляют различные профессии, и слои общества, но всех их объединяют такие качества, как честность, беспристрастность и здравый смысл. Если клиента заинтересовала программа, он может узнать больше из источников, которые содержатся в библиотеке публикаций на сайте NFA. Если клиент полагает, что он потерял деньги вследствие недобросовестного или ненадлежащего обращения со стороны участника NFA, он, можете подать арбитражный иск в NFA. Аналогично, если участник или ассоциированный член NFA, пытается восстановить дебетовое сальдо (убытков от клиента), так же может подать арбитражный иск в NFA. Перспективы NFA разобрать дело зависит от определенных факторов, таких как когда клиент впервые узнал о существовании спора, и касается ли спор фьючерсных сделок или валютных сделок и т.д. Но стоит отметить, что клиенту необходимо ознакомится с арбитражным кодексом NFA, чтобы не совершить ошибку в процедуре спора. На практике если компания явно нарушила права клиента, она сразу идет на мировую, так как наказание регулятора может быть очень тяжелое. Стоит так же отметить, что тяжба может, длится очень большое количество времени и в результате оказать сильное влияние на состояние клиента, как финансовое, так и моральное. Поэтому даже при наличии такого механизма, клиенту стоит быть очень осторожным в выборе своего forex broker.

Выводы:

  • Американская юрисдикция не является привлекательной для работы с местными forex brokers.
  • Американская юрисдикция создана исключительно для фондового рынка, на котором можно получить беспрецедентные гарантии на сумму в $500 000. Поэтому ее позиции в рейтинге биржевой индустрии занимают абсолютное лидерство.
  • NFA и CFTC не предоставляют гарантий на депозиты клиентам forex brokers, а недавние банкротства крупнейших игроков отрасли, оставили репутационный отпечаток на них.
  • NFA часто подвергается критике со стороны профессионального сообщества за предвзятое отношение к некоторым участникам рынка.
  • Регуляторы предоставляют арбитражную систему для решения споров, но она может иметь затяжной характер, из-за чего клиент может оказаться в сложной ситуации.*

*Примечание: Важно отметить, что во всем мире арбитражная процедура априори не может  быть быстрой и требует времени. Поэтому, чтобы избегать разбирательств, стоит хорошо изучать историю работы своего будущего forex broker. 

Оставить сообщение