План 401k или поставка свежего мяса на фондовый рынок

Сегодня пенсионные планы 401k в США и SIPP в Европе пользуются небывалым спросом со стороны европейских и американских клиентов и это логично, население стареет. Легенда от правительств на двух разных континентах звучит одинаково и побуждает к одному и тому же, избавляйтесь от государственных пенсионных фондов не доверяйте глупым чиновникам свое будущее, стройте его сами (make yourself, create your future). Но правильно ли прислушиваться к этим воззваниям все тех же чиновников или стоит обратить внимание на плавный уход государства от своих основных функций? Редакция Roots-Finance всегда оценивает корни, и в этой статье мы попробуем их отыскать.

План 401k – что это?

401k – это пенсионный план, который назван в честь одноименной статьи налогового кодекса США. Данная норма внесена в законодательство с 80-х годов, с целью предоставить гражданам больший спектр возможностей скопить средства на свою старость. В США существует несколько официальных пенсионных планов, которые может выбрать гражданин (как правило выбирает компания), включая государственную пенсию (однако, государственная пенсия мало кого устраивает). Но в последнее время, компании массово переходят на планы 401k, в результате из 24 трлн. пенсионных денег около 5 трлн. принадлежат планам 401k, по данным BrightScope и Investment Company Institute.

Суть работы плана очень проста, компания на которую работает сотрудник открывает специальный счет (аналог сегрегированного счета – в случае банкротства компании, деньги на счете не пропадают) куда он ежемесячно вносит свои средства (доступны данные средства, будут только в пенсионном возрасте). На счет сотрудника, компания добавляет свой «match», как правило, на каждый его доллар – 50 центов или доллар. Главным стимулом для работы с планом 401k выступают налоговые послабления, которые не облагают данные взносы налогом, если они не превышают 18 тыс. в год (на 2015 год и без учета «match» компании).

Деньги, которые откладывает сотрудник и добавляет компания, инвестируются исключительно в финансовые инструменты с помощью открытого специального брокерского счета. Сам будущий пенсионер может самостоятельно управлять своими пенсионными деньгами (без права снятия):

1. Простая стратегия или положил и забыл – сотрудник (далее – инвестор) инвестирует свои средства в Mutual Funds, которые работают с его компанией.

2. Стратегия ничего не делаю – если инвестор не предпринимает никаких решений на своем брокерском счету, то компания/брокер может самостоятельно вкладывать его средства в тот или иной финансовый инструмент.

3. Стратегия «хитрый работодатель» – компания стимулирует инвестора покупать свои акции, но после истории с Enron (подробнее в статье) инвесторы могут иметь не более 25% акций своей компании на балансе плана 401k.

Примечание: Сам по себе план 401k дает полную свободу выбора для инвестора и массу пунктов, которые ему стоит соблюдать. Фактически инвестор обязан вкладывать средства именно в финансовые инструменты без настоящей альтернативы. Деньги он не может снять, и они станут доступны, только после достижения пенсионного возраста.

Фонды, специализирующие на предоставлении услуг по управлению пенсионными деньгами, по собранным данным Wall Street Journal, снижают комиссии:

Снимок экрана 2016-08-26 в 14.11.39

Данный сигнал можно характеризовать как гонку, которая на первый взгляд выглядит как позитивная для клиентов, но по факту – это говорит о том, что на рынок хлынул поток инвесторов с деньгами, которые не понимаю, куда попали и фонды идут наперегонки. Главным для них стимулом выступает fee – комиссия за управление, она фиксированная и отнимается от общей суммы плана.

Можно ли досрочно снять деньги с плана 401k

Американское законодательство предусматривает досрочное снятие средств со своего пенсионного плана 401k. Однако каждое снятие рассматривается в индивидуальном порядке и на очень жестких условиях:

1. При досрочном снятии уплачивается штраф – 10% от суммы.

2. После оплаты штрафа происходит уплата подоходного налога – приблизительно около 30%.*

*Примечание: Данный процент необходимо уточнять непосредственно у финансовых консультантов, так как формулировки разняться и с учетом штрафа и налога желающих снять досрочно не так много.

Ошибки владельцев пенсионных планов 401k

Главной ошибкой владельцев пенсионных планов – является пассивность и вера в компанию, которая формально берет на себя обязательства, предоставить своим сотрудникам лучшие условия по пенсионной программе. По факту предоставляются несколько Mutual Funds, о которых потенциальный инвестор узнает из e-mail или буклета, а так же слухах про 10% годовых. В результате клиент передает данные средства в управления и на выходе в лучшем случае не потеряет.

Владелец пенсионного плана 401k не должен обладать иллюзиями насчет фондового рынка, так как именно они приводят к ошибкам и излишнему риску. Многие фонды используют стратегию «агрессивного» маркетинга, а «советники» обещают большие прибыли от копирования их стратегий. Но по факту, неосторожность и вера в «золотые горы» приводит к фатальным последствиям, ибо именно такие люди становятся «ликвидностью» рынка и в течения недолгого времени теряют свои накопленные деньги.

Можно ли заработать на финансовом рынке?

f1
Циклы роста и падения по индексу S&P500

Конечно да, можно заработать на любом рынке, только вопрос, нужно ставить немного по-другому, а именно: Смогу ли я зарабатывать на финансовых рынках? Официальной статистики, сколько людей зарабатывает, а сколько теряет, нет, но неофициально все говорят о нескольких цифрах 90% или 99% теряют деньги. Теперь давайте представим, что человек, который ничего не знал о рынке, решил самостоятельно поуправлять своим брокерским счетом, на котором размещены его пенсионные деньги. О результатах таких экспериментов говорят истории работников компании Enron (их неправильные решения привели к потери 50% и 90% средств).

Фондовые рынки это центр сумасшедшей конкуренции и именно за счет проигравших появляются на свет новые Баффеты или другие звезды Wall Street, ибо рынок, единственное большое казино с настоящими крупными ставками, где одной сделкой теряют/зарабатывают миллиарды долларов. Принцип его работы прост, кто-то проиграл, кто-то выиграл и чтобы оказаться на стороне победителей, нужно жить рынком, а не читать газетную аналитику и на ее основе принимать свои решения. Консерваторы могут возразить, что мол, есть голубые фишки (крупнейшие компании) или консервативные фонды и отчасти они будут правы. Но смогут ли клиенты, систематически инвестирующие свои деньги на росте рынка, вернуть их через 30 лет? Вопрос открытый, ибо таких счастливчиков пока еще нет, кроме маленьких газетных историй.

В таких агрессивных условиях будущим американским пенсионерам остается только инвестировать в очень консервативные программы фондов или полностью переходить на фонды, которые работают на рынке долга (облигации). На фоне переоцененных акций, которые иногда стоят 75 годовых прибылей, государственные облигации выглядят настоящим консервативным инструментом (но и самым менее доходным). Однако в таком случае, можно забыть про идею обыграть инфляцию, которая за 20-30 лет, из года в год, будет съедать сбережения. Можно конечно обратиться на рынок корпоративного долга, но из-за низких ставок и постепенной деградации эмитентов и угрозы отрицательных доходностей, он не выглядит интересным. В результате получается, что разместить на рынке пенсионные накопления с целью уберечь от инфляции, очень сложно, а заработать на них, не представляется даже возможным для 99% участников плана 401k.

401k как способ стимулировать финансовые рынки

Прочитав разделы выше, наша редакция специально наталкивает Вас на мысль, что 401k выглядит как неоднозначная схема накоплений, ибо, по сути, она привязывает будущего пенсионера к рынку. При этом, само правительство за счет налоговых льгот и невыгодных условий для работодателей в использовании других пенсионных программ стимулирует всех переходить на 401k. А после осознания, что на финансовых рынках сложно заработать и даже бороться с инфляцией у участника плана 401k, невольно будет возникать мысль, о рассмотрении программ государственного и корпоративного долга. Хотя стоит отметить, что после взрывного роста плана 401k до 5 трлн. пока не наблюдается ажиотаж вокруг долговых бумаг.

Второй интересной частью существования плана 401k лежит в плоскости постепенного отказа государства от выплаты пенсии, с одной стороны при такой демографии это правильно, с другой стороны, на рынке нет для таких денег безопасных инструментов. Если мы вспомним историю, то рекорды по индексам, показанные во время бума «Доткомов» вначале нулевых были побиты лишь спустя 10 лет. С учетом начала плана 401k во многих случаях это половина периода до пенсионного возраста. Конечно, фонды запускают стратегии и на протяжении 10 лет доход формируется, но успешных долгоиграющих фондов не так много и с учетом полученных убытков в плохие года, не факт, что они будут перекрыты в хорошие.

Финансовые рынки работают только в рамках одного правила (I win you lose) сложно себе представить, что трлн. участников 401k окажутся в разряде победителей, скорее они будут планктоном для китов. С точки зрения правительства 401k это спасение государственного бюджета, ибо теперь в случае потери пенсии, пенсионеру нужно будет винить не чиновника, а себя самого. Конечно, даже в таком случае выход есть, это покупка государственных бумаг, которые позволят покупателю сохранить часть своих средств гарантированно. Однако присущая человеку жадность, может откинуть вполне консервативное и разумное решение, и он может обратиться в акции, что может привести к печальным последствиям, ибо рынок слишком жесток.

401k это не свобода выбора для скопления средств на старость, это банальный отказ государства от участия в будущем своих граждан. А так же способ решить проблему своего долгового рынка и ликвидности на финансовых рынках, ибо никому из рыночных воротил, даже и присниться не могло, что люди начнут хранить деньги на старость в акциях. Безусловно, финансовые рынки дают огромные возможности, но с ними, как и с огнем нужно быть осторожным. У владельцев планов 401k впереди 10,20 или даже 30 лет и как себя будет вести рынок неизвестно, поэтому тут либо стоит быть консервативным, либо еще раз посмотреть на картинку выше и уповать, что Ваши десятилетия не попадут на медведей или штиль.

Оставить сообщение