Итоги работы МАМ счетов в Varengold Bank

Августовское собрания акционеров Varengold Bank’а приняло решение провести слияние своего Forex отдела с британской дочкой. Такое изменение повлекло за собой целый ряд дополнительных мер, что существенно изменило условия работы для фонда Pairstech и  его МАМ счетов. В результате британский фонд принял решение постепенно закрыть МАМ счета для перехода в новую компанию. Более подробно о слиянии самого немецкого банка было написано в предыдущей статье, поэтому сейчас будут рассмотрены только итоговые результаты МАМ управляющих. Стоит наперед отметить, что летний период на рынке часто неоднозначно влияет на управляющих, что автоматически корректирует их результаты в разные стороны. В Varengold Bank находились МАМ счета под управлением нескольких управляющих, а именно:

  • Флоринго
  • Швейцарец
  • Умеренный
  • IceFx

Помимо МАМ счетов Pairstech, открыты так же МАМ счета от фонда:

  • City and Merchant

Стоит напомнить, что МАМ счет это единственный инструмент, который в онлайн режиме, без никаких задержек демонстрирует торговлю управляющего. Структура его работы очень проста, счет фонда (головной счет) и клиентские счета, объединятся у брокера в МАМ счет. При открытии торговых позиций они автоматически открываются у клиентов согласно объему сделки и капиталу клиентского счета. При такой технологии нет возможности рисовать, а так же проводить сомнительные операции. Однако от самого инструмента перейдем к его результатам, которые не сильно радуют портфель:

  • Флоринго* (Риск: 20% максимальная просадка) результат: – 10%
  • Швейцарец (Риск: 20% максимальная просадка) результат: -7%
  • Умеренный (Риск: 20% максимальная просадка) результат: -6,4%
  • IceFx (Риск: 10% максимальная просадка) результат: +0,2%
  • City & Merchant (Риск: 20% максимальная просадка) результат: +15,5%

Примечание: Риск это фиксированный процент в соглашении между фондом и клиентом, согласно которому фонд обязуется остановить торговлю при достижения указанной просадки. Так же стоит отметить, что цифры указаны согласно консервативных МАМ счетов фонда.

Уточнение*: На текущий момент фонд закрыл МАМ счет от управляющего Флоринго, так как его стратегия при таких квартальных колебаниях не подходит под параметры фонда. Поэтому, скорее всего только после дополнительных тестов он сможет вернутся в индустрию. Остальные управляющие готовятся к переходу в новую компанию, которая находится в британской юрисдикции.

Во многом результаты провальные, ибо никто не ожидал по итогам квартала таких просадок, хотя если обратить внимание на историю Флоринго, то подобные колебания у него встречались не раз на предыдущем счете. Возможно, если бы у него оставалась такая же свобода, как и ранее, он, скорее всего и смог бы улучшить свой результат, но в рамках фонда такие колебания не приемлемы. Управляющий Швейцарец так же разочаровал инвесторов по итогам квартала, хотя с другой стороны его вина в этом не так велика, ибо его сделки по DAX были закрыты по требованию риск-менеджера на дне рынка, из-за чего в конце Августа была зарегистрирована просадка. Основанием для закрытия сделок послужило резкое преувеличение дневного убытка, а так же неопределенные новости с Китая, из-за чего риск-менеджер вмешался. К сожалению, потом рынок откатился и такое решение возможно выглядит теперь ошибочным, но с другой стороны управляющий сам внес коррективы в ТС и не предупредил фонд, что его колебания могут увеличится. Управляющий Умеренный первый месяц закрыл +7%, во втором месяце попал в просадку, потом вновь все восстановил и потом опять получил убыток. Такая динамика полностью отвечает стратегии счета и его названию, так как именно он на долгосрочной перспективе может показывать мощные результаты. Для управляющего в летний период совсем не комфортное время, поэтому торговля и была в таком диапазоне, хотя с другой стороны он способен генерировать высокий доход, что от него и ждут менеджеры осенью. На МАМ счете IceFx с самого начала торговали несколько трейдеров, чтобы максимально сгладить колебания доходности и просадки. За эти три месяца им удалось достичь данного показателя, хотя доходность оказалась на более низком уровне. Однако существует масса факторов, которые повлияли на такой результат. Так же стоит не забывать, что не каждый квартал будет закрыт с желаемым результатом, всегда один квартал выше или ниже предыдущего. Исходя из комментариев предоставленных фонду, управляющие планируют сбалансировать свою коммуникацию, ибо на текущий момент один торгует в плюс, а другой в минус. Управляющий City & Merchant показал лучшую динамику из всех, но стоит отметить, что он в большей степени похож на управляющего Умеренного, с разницей только в способности удерживать желаемый результат:

Снимок экрана 2015-10-17 в 20.39.01

Исходя из данной статистики, мы видим резкие скачки, но потом быстрое восстановление, это говорит о том, что стратегия подвержена сильным колебаниям. Поэтому трудно будет каждый раз удерживать баланс, хотя в этот раз она позволила закрыть 6 месячный результат в +7,5%, а квартальный в +15,5%. Такие показатели очень хороши для таких стратегий, хотя от них всегда стоит ждать большего, ибо их цель высокие прибыли. Однако стоит быть готовым, что за высокой прибылью последует и риск, который тут ограничен 20%.

Планы и цели

  • В течение одного-двух месяцев будет найдена достойная замена Varengold Bank, так как фонд Pairstech всегда работает с лучшими брокерами.
  • Планируется дополнительное привлечение консервативных МАМ счетов, так как именно они должны стать основой Forex портфеля. Новые управляющие будут приходить как под зонт Pairstech, так и от других фондов.
  • Создание механизма, открытия МАМ счетов для СНГ управляющих, которые имеют положительную историю.

Оставить сообщение