Forex индустрия – итоги 2016 года

Forex индустрия в 2016 году сильно изменилась, начав постепенный переход из полупирамидального существования в формировании цивилизованных норм работы и первого упоминания регуляторами биржевой сути Retail Forex. В первую очередь, такой переход связан с тем, что само отношение к Retail Forex постепенно меняется. С индустрии уходят легкие и шальные деньги, которые в первую очередь становились растопкой для раздувания пирамид. На их место приходят инвесторы с осознанием реальной доходности и структуры этого рынка.

Именно повышения уровня знаний рядового клиента привело к тому, что новые пирамиды живут не более чем полгода, а те, кто протягивает дольше, постепенно превращаются в Санта-барбару со своим печальным сюжетом. Тем не менее, примитивные методы маркетинга на рынке остались и теперь их используют лидеры отрасли(«банковский форекс» от Альфа Форекс и т.д.). К раскрутке компаний продолжают призываться медийные личности, а оттенки сайтов все больше смахивают на казино-стайл.

Интересно: Что такое Forex?

Главным событием года стало начало регуляции форекс-диллеров («брокеров-ДЦ») от Банка России. В особенности все лидеры рынка успели получить лицензии от местного регулятора, таким образом легализируя свой статус в России. Однако стоит отметить, что почти все новые участники российского рынка работают в офшорной юрисдикции и пока сложно представить их отказ от нее. Надзор за индустрией передается некому СРО (саморегулирующая организация в которую войдут представители отрасли, Банка России и МинФина), которая и будет устанавливать стандарты на этом рынке.

Но наиболее значимым событием стали изменения в Европе, где регуляторы во главе с ESMA начали зачистку рынка от недобросовестных участников. В надзорных органах все больше заговорили о биржевой сути Retail Forex и о том, что индустрию ждут перемены. B-book больше не норма, а устаревшая бизнес-модель. Сложно судить насколько далеко зайдут регуляторы и как на это отреагируют банки в Retail Forex пока слишком сложные вопросы, но, тем не менее, ответы на них не так долго осталось ждать.

Регуляция в России

Какие бы не были приняты законы, главное кто и как их будет исполнять.

С 1 января 2016 года изменения в закон РФ «О рынке ценных бумаг» вступили в силу, новые нормы призваны урегулировать отношения между клиентами и брокерами на рынке Retail Forex (стоит отметить, что в законе данный рынок не классифицирован и данное понятие приводится нами как условное). Долгие годы рынок был без регуляции и надзора, что стимулировало создание схем Понци, а так же разных мошеннических схем. В результате индустрия превратилась в пристанище «мусора» и новые изменения призваны ее очистить.

Любые благородные начинания часто приводят совсем не к тем результатам, которые от них ожидались. Именно такая фраза лучше всего характеризует подход Банка России к решению проблемы форекс-диллеров. Ранее мы уже писали о том, что принятые изменения в закон не отвечают реальности, так как без классификации брокера как участника рынка, а не «диллера» индустрия продолжит оставаться тем чем она есть сегодня, просто немного сменит обертку.

Интересно: Регуляция в России или разбор полетов

Главная опасность новой регуляции для индустрии и инвесторов находится в пункте «аккредитации иностранных компаний», пока досконально не ясно как она будет проходить и какую роль в ней будет играть СРО. Напомню, что аккредитацию должны проходить все иностранные брокеры, которые хотят быть представлены в России. Парадоксально, но факт, что Банк России или СРО будут проверять на стандарты компании, которые имеют регистрацию в FCA или FINMA, хотя всем понятно, где уровень надзора выше. Если не будет поправок для компаний из этих юрисдикций, это может вызвать соблазн для СРО не пускать их на рынок под разными предлогами, так как конкурентные преимущества у зарубежных компаний намного выше:

– сегрегированные счета в сильнейших банка Европы (отечественные компании обязаны открывать такие счета только в российских).

– разные инвестиционные продукты (СРО и Банк России так и не определил статус инвестиционных продуктов)

– кредитное плечо (Банк России ограничил его до 1:50)

Данный список слишком огромен и в случае желания иностранного брокера продвигать себя на отечественном рынке он может составить существенную конкуренцию местным компаниям. Поэтому главный риск 2017 года это закрытие реального рынка Retail Forex для российского инвестора.*

*Примечание: Такой исход рассматривается как менее вероятный. Стоит так же отметить, что брокер может не получать аккредитацию и продолжать себя продвигать в интернете. В полной мере надзор от СРО (в лице Банка РФ) будет запущен в 2019 году (скорее всего).

Новые правила в Европе и B-book 

Европа в 2016 году осуществила радикальный шаг по началу искоренения B-book индустрии, ограничив кредитное плечо до 1:50 (скорее всего будет 1:100). Как уже много раз отмечалось редакцией Roots-Finance, именно маркетинговый популизм и высокое кредитное плечо ускоряет слив трейдера:

snimok-yekrana-2016-12-30-v-13-18-20

Источник: Forum Roots Finance

Для инвестора высокое кредитное плечо не создает конфликт интересов с брокером, так как свои средства он, как правило, инвестирует в управляемые счета от Asset Managers, которые являются профессиональными участниками рынка. В результате профессиональные участники не могут потерять все средства из-за контроля риска, а так же вследствие ряда ограничений. При этом не профессиональные участники (розничные трейдеры) по причине стороннего отсутствия контроля рисков часто теряют все деньги. Брокеры стимулируют розничных трейдеров высокими кредитными плечами для якобы «больших заработков», но в результате те быстрее теряют деньги.

ESMA спустя 10 лет наконец понял, что высокие кредитные плечи в большинстве случаев несут существенное увеличение риска на каждую сделку клиента, в результате которой он способен потерять весь свой депозит. Поэтому решил порекомендовать регуляторам из зоны EEA (участники соглашения EEA) уменьшить кредитные плечи, а так же вести изменения в циркуляры о рисках. На этот призыв отреагировал CySEC (новость – ссылка) и FCA (новость — ссылка), оба регулятора поддержали нововведения. При этом FCA обязал поднадзорные компании вести публичную статистку проигравших трейдеров на сайте компании.

Новые правила затронут брокеров, чья модель работы построена исключительно на B-book модели. При этом эти же правила будут стимулировать профессиональных управляющих предоставлять интересные Retail-программы для инвесторов, так как Retail трейдинг может постепенно уступить Retail инвестициям. Именно новости вокруг новых правил от ESMA и будут задавать тон в 2017 году. Стоит отметить, что радикального сокращения кредитного плеча может не произойти, так как акулы рынка уже объединились в пул и уже лоббируют свои интересы в FCA. Стоит отметить, что Retail Forex может преобразиться, и стать открытым рынком с понятными правилами, однако этого не достичь с текущими участниками отрасли. Скорость этих преобразований всецело будет зависеть от регуляторов и их профессионализма.

Отечественный Forex

На сегодня отечественная Forex индустрия погрязла в играх казино и новой грядущей диктатуре Банка России, который решил зарегулировать отрасль для «галочки». При этом сама отрасль поражает воображение даже казино игрока:

Альфа Форекс

snimok-yekrana-2016-12-30-v-00-21-18

Альпари

snimok-yekrana-2016-12-30-v-00-23-54

ТелеТрейд

snimok-yekrana-2016-12-30-v-00-32-04

Другие это пытаются сделать менее примитивно, но от этого ситуация и впечатление не меняется:

FxOpen (ccылка на статью)

snimok-yekrana-2016-10-28-v-23-54-39

Forex Club

snimok-yekrana-2016-12-30-v-00-50-16

Как мы видим лозунги индустрии можно сравнить лишь с Хайпом, где предлагают 100% за месяц, а у данных компаний, такое «возможно» даже за день. Тут даже не нужно публиковать «шедевры» от ИнстаФорекс, где потенциальный заработок измеряется тысячами процентов. Суть этого всего одна, подобный подход к маркетингу формирует ожидания легких денег, а их на рынке априори нет.

Ни одна из компаний выше не публикует свой аудит, ни одна компания не предоставляет бэк-офис от поставщиков ликвидности, никто банально даже не демонстрирует отношение к Retail Forex, как к рынку, везде подход истинных – ДЦ или БД (брокеры-диллеры). Хотя с другой стороны хотят ли этого клиенты? Или принцип «дают бери и беги» (или «ешь, что дают») исключительный для клиентов индустрии? Печально, но на текущий момент далеко не все клиенты осознали, что в закрытой системе без видимых признаков открытости больше рисков чем в покупке «мусорных» облигаций отечественных эмитентов.

Заявка на открытость от ICE FX

ICE FX запустился в конце декабря 2016 года, его запуск долго ожидали в индустрии, ибо со слов руководства брокер планирует сломать систему и продемонстрировать долгожданную открытость в индустрии «тотальной темноты». Чтобы не повторять информацию сайта компании (где показаны акционеры и т.д.) обратим внимание на три ключевых пункта, которые интересуют каждого инвестора:

1. Публикация аудита от большой четверки (информация о сроках аудита – ожидается).

2. Демонстрация бэк-офисов всех сделок у поставщиков ликвидности (уже доступна – тест демонстрации будет проведен редакцией).

3. Публичность результатов торговли трейдеров (доступны на сайте ICE FX).

Фактически эти три пункта являются ключевыми для клиента, так как они могут подтвердить наличие реальной A-book модели (вывод всех сделок на контрагента). Так же такая открытость позволяет закрыть вопрос о реальности управляющих, который часто подымается в индустрии.

Ранее был открыт ICE AM, это Asset Maneger (без права приема средств, только управление средствами клиента на его счету в SWISSQUOTE или Interactive Brokers) зарегистрирован в Швейцарии и внесен в реестр FINMA. Данный фонд предоставляет услуги для клиентов, которые готовы вкладывать от 50 000 тысяч, таким образом, предоставив альтернативу для тех клиентов, кого не интересуют Управляемые счета (аналог ПАММ). Фактически группа IСE объединила в себе все направления для инвесторов, от самостоятельного до управляемого. Детальный обзор компании будет уже в Новом 2017 году.

Основные темы 2017:

1. Решения СРО по формированию нормативной базы для надзора за участниками рынка.

2. Решение FCA по кредитному плечу, а так же своему участию в зоне MiFID.

3. Активная борьба с B-book и введение новых правил для брокеров во всей европейской индустрии.

4. ICE FX и исполнение модели открытого брокера.

5. Классификация европейскими регуляторами Retail Forex.

Оставить сообщение