Форекс индустрия в 2017 году

Форекс индустрия в 2017 году, это вновь два шага вперед и два назад, мы никуда не движемся и пока это закономерность.

Традиционно для моих ежеквартальных отчетов я назову нашу индустрию мусором, так как она продолжает упорно коверкать простую терминологию и игнорировать любые необходимые перемены.

Совсем недавно я рассматривал проблематику испохабленного термина «брокер», которое во всю используется СМИ и самими компаниями. Маразм всей ситуации в том, что все одновременно просто игнорируют противоречие.

Интересно: Брокер или дилер?

Индустрия пытается быть тем, кем на самом деле она не является, и кстати, именно в этом отчете, я подниму еще одно противоречие, которое лежит в корне абсолютно всей системы нашей отрасли.

Мы торгуем на Форексе?

Для тех, кто знаком с природой услуг, представителей «forex индустрии» этот подзаголовок может выглядеть как минимум странным, ибо как это мы не на Форексе, если в наших терминалах валютные пары?

Вполне рациональный вопрос и я постараюсь на него дать сжатый, но информативный ответ, но для начала рассмотрим, кто же использует аббревиатуру forex и как расшифровываются эти пять магических букв.

На протяжении всего времени существования Форекс индустрии в мире, ее представители в лице разных компаний «именующих себя брокерами/дилерами» отождествляют себя так или иначе с Foreign Exchange Market (если написать в Google слово Forex, то первым кого вы увидите, в выдаче будут именно представители форекс индустрии).

Слово Forex они используют в своих названиях, публикациях и других способах коммуникации, создавая у клиентов впечатление взаимосвязи данного рынка и этих компаний.

Является ли это нормальным? С точки зрения регуляторов – да, ибо они не копают так глубоко и достаточно инертно к относятся к этой песочнице.

Хотя фактически перед нами одна из топовых «преобразований» сознания целого сообщества, так как если мы обратимся к расшифровке аббревиатуры Forex, то мы увидим Foreign Exchange Market, где ключевым словом есть Exchange «обмен».

Однако, МЫ НИЧЕГО НЕ ОБМЕНИВАЕМ В ТЕРМИНАЛЕ, мы покупаем дериватив, а он в свою очередь имеет достаточно конкретное обозначение:

Дериватив – это финансовый контракт между двумя или более сторонами, который основывается на будущей стоимости базового актива.

Поэтому, мы никак не можем быть участниками никакого Foreign Exchange Market, мы участники внебиржевого рынка OTC Markets, который связан лишь котировкой с реальным внебиржевым рынком Foreign Exchange Market.

Примечание: Теоретически банки могут хеджировать свои риски на Foreign Exchange Market (данный рынок так же внебиржевой), так как биржевые валютные инструменты такой функции предоставить им не могут.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что именно операции обмена «Exchange», являются тут ключевым словом. То есть рынок Forex подразумевает под собой фактический обмен одной валюты на другую.

Но можно ли через так званных «форекс брокеров» или «поставщиков ликвидности» провести реальный обмен валют? Скорее всего, ответ будет отрицательный. Кроме пожалуй Integral, который входит в межбанковские сети:

форекс индустрия в 2017

Примечание: Integral не приводил данные, что действительно выводит сделки брокеров на банки, так как тут есть еще противоречие с кредитным плечом.

То есть наш рынок это банальная деривативная надстройка над Foreign Exchange Market, которая выполняет функцию площадки для спекуляций между розничными и институциональными клиентами.

Фактически эта тема будет освещена более детально в 2018 году на сайте roots-finance, однако можно уже сейчас говорить, что использовать термин Forex не правильно (по субъективному мнению) и его стоит заменить на OTC Market, что в ближайшее время и будет сделано на этом сайте.

MiFID II и форекс индустрия в 2017 году

Новшества, которые приносит с собой MiFID II невозможно не оценить, так как впервые согласно требованиям главного закона зоны EEA клиент сможет получить информацию о том, кто исполнил его сделку.

Аналогичная система была запущена еще в 2016-17 году в США, когда по клиентскому запросу в течение 48 часов брокер был обязан предоставить такую информацию по сделке клиента:

  • дата и время исполнения (с точностью до миллисекунды);
  • сторона клиента (то есть покупка или продажа);
  • объем;
  • валютная пара;
  • цена исполнения (включая любые наценки);
  • комиссионные и другие расходы (если это применимо); а также
  • валюта и комиссии или других сборов.

Дополнительно регулятор обязал брокеров:

1. Каждый поднадзорный брокер должен предоставить NFA копию любого запроса клиента.

2. Каждый поднадзорный брокер должен информировать клиентов о возможности запросить эту информацию путем уведомления на видном месте на веб-сайте брокера, в торговом терминале каждого клиента.

Точно под копирку MiFID II скопировал эти нормы, и теперь брокеры в зоне EEA с 3 января 2018 года обязаны предоставлять информацию о сделках клиентов.

Стоит отметить, что информацию можно запросить только о новых сделках (после 3 января 2018), а так же стороной сделки может быть указан брокер, что в какой-то мере оставляет b-book в той же форме, в которой он и был.

Поэтому демонстрация сделок, где обратной стороной будет выступать брокер или непонятная контора будет свидетельствовать, что вы на b-book и это будет сигнал о том, чтобы задуматься о продолжении работы с компанией.

При этом MiFID II совсем не решает проблему «profit sharing» (когда ПЛ отдает часть слитого брокеру) из-за чего клиенту могут показывать, что его исполнили у ПЛ, но по факту он все равно на кухне.

Именно поэтому инициативы MiFID II пока слишком слабы, чтобы существенно трансформировать индустрию в правильное биржевое русло.

MiFID II и его последствия для IB

Еще в средине 2017 года на нашем сайте обращалось внимание на то, что IB система будет постепенно изменена после вступления в силу MiFID II, в особенности существует риск отмены как таковых re-bate (отчисления от проторгованного клиентом объема).

С одной стороны такая новость могла в неком смысле обрадовать сообщество, мол, наконец, эти беспринципные «рефоводы» кануть в Лету. Подобные настроения не беспочвенны, ибо деятельность IB часто далека от нормальности.

Тем не менее именно IB были двигателем всей индустрии, так как благодаря им развивался как контент вокруг нее, так и система в целом, хотя большинство своих клиентских потоков они часто отправляли в откровенные кухни.

Из-за чего жалобы в 2016 и 2017 годах на форекс компании взвинтил ESMA (Европейскую  комиссию) и они решили вместо разбора конфликтов интересов между клиентом и брокером просто найти его в деятельности IB.

Фактически регулятор увидел, что получая отчисление от проторговки клиента, у IB появляется причина стимулировать торговлю клиента (хотя каким образом IB это делал, регулятор не пояснил) из-за этого форма оплаты будет переквалифицирована и изменена.

Существуют так же опасения, что в случае жесткого регулирования деятельности IB у маленьких компаний будет меньше возможностей для своего продвижения, так как часто именно IB обеспечивали поток клиентов.

В свою очередь в случае жесткой регуляции выиграют зоны вне-MiFID (например, Австралия и Новая Зеландия) и офшоры, что в свою очередь приведет к большим проблемам, чем есть сейчас.

Продолжение этой истории стоит ждать в первой половине 2018 года, когда новые правила полностью утвердятся и заработают.

ICE FX UK

Однозначным главным событием 2017 года стал анонс запуска (уже зарегистрированная компания и получены все разрешения на работу от FCA) британского подразделения компании ICE FX.

Такая трансформация вполне логична, так как офшорная юрисдикция не только не привлекает все классы клиентов, но и постоянно под натиском со стороны регуляторов и новых законодательных правил.

К примеру, многие Поставщики ликвидности в 2017 году разрывали соглашения с компаниями из Вануату, так как они были внесены в «черный список офшоров». Таким образом, была продемонстрирована сила анти-офшорного евро-консенсуса.

Компания вовремя перешла на Лабуан, но в свете грядущих перемен офшоры продолжат терять свою привлекательность, так как их клиенты после запуска «автообмена» налоговой информацией больше в них не нуждаются.

Поэтому перемены в сторону британской юрисдикции можно назвать правильным стратегическим шагом. А так же важно отметить, что запуск этого направления делает инвестиции в компанию действительно безопасными (для ритейл клиентов существует страховка от FSCS – ссылка).

Фактически это событие будет актуально и в 2018 году, так как компании предстоит еще полноценно запустить свою инфраструктуру, что так же займет у нее некоторое время.

Примечание: Будем надеется, что такое важное событие для индустрии FX-инвестиций не пройдет мимо клиентов, ибо тогда мусорный офшор с дырявым дилингом станет не просто отождествлением с местным форексом, но и с его клиентами.

Полноценная статья об ICE FX UK (ccылка)

Rannforex

От Дмитрия Раннева давно ждали запуска собственного проекта, так как проведя в индустрии немалое количество времени, а так же управляя AMTS Solution (предоставление технологий для брокеров и ДЦ) он представлял из себя чаяния многих клиентов.

Однако вместо появления регулируемой компании, как минимум в британской юрисдикции, а так же полноценного брокера, мы получили офшорку с легендой о «low cost» (без затрат) и массу высокопарных фраз. Что вызвало недоумение и надежду, что спустя 6 месяцев у компании все же появится нормальный образ.

Однако, по факту спустя около полу года картина не изменилась и компания так и осталась банановым офшором с непонятными нулевыми спредами, которые не дают даже банки.  Добавив только интригу о природе нулевых спредов и смысле существования подобных непонятных форм.

На блоге компании можно было найти информацию о неком «пуле поставщиков», но судя по всему, никто их бек-офисы показывать не собирается, что в свою очередь не дает понятного ответа на вопрос, кто раздает такой аттракцион невиданной щедрости.

Так же компания не принимает деньги на cвой банковский счет, а использует посредника в лице еPayments, что выглядит слегка непонятно, так как складывается впечатление не просто «low cost», а некой пустоты…

Причем стоит отметить, что после вступления в силу MiFID II операционные расходы компаний, которые предоставляют ликвидность, увеличатся, из-за чего многие эксперты прогнозируют рост спредов:

При всей прозрачности, с очень большой вероятностью можно спрогнозировать увеличение стоимости предоставляемых услуг. Брокер должен, например, потратиться на отчетность, купив соответственные программы и услуги (компании, предоставляющие их, вроде Capitech), также многие популярные способы расчетов с поставщиками ликвидности вроде «распределение прибыли» (profit sharing) брокерам будет сложнее осуществлять (если вообще возможно). 

Анна Аратовская, Advanced Markets and Fortex. 

Примечание: Хоть речь идет и о брокерах, но, тем не менее, на поставщиков так же возлагаются новые требования.

В таком случае актуальность вопроса о нулевых спредах только возрастет, ибо подобная практика слегка выглядит странной и совсем не объясняется «low cost» моделью.

Раннев останется значимой фигурой в индустрии, но его потокание офшорам выглядит очень странно, так как вся индустрия перенасыщена тропиками.

Полноценная статья об Rannforex

Nomura с 2010 лучший на рынке retail forex

Крупнейшая японская брокерская фирма все более активна на retail forex и даже после пробуксовки в Китае продолжает расширять свое присутствие на рынке, усиливая маркетинговую активность в Азии и ЕС.

Nomura еще в 2010 году подписала контракт на предоставление услуг STP для своих институциональных клиентов с использованием Traiana Harmony. Traiana Harmony обеспечивает масштабируемое (быстрое исполнение) и недорогое решение для STP, которое позволяет Nomura оперативно управлять STP подразделением в своей компании, хедж-фонде и Asset Managment.

Nomura подключила Traiana Harmony из-за ее простоты, так как она не требует установки программного обеспечения, инвестиций в ИТ или системных обновлений – оно поддерживает все распространенные отраслевые форматы и имеет обширную библиотеку готовых соединителей для ускорения исполнения (так званные модульные мосты).

Используя Traiana Harmony, Nomura сумел добиться впечатляющих результатов и существенно расширить возможности своего STP подразделения. Так как предоставляя   клиентам услугу STP, которая повышает операционную эффективность и снижает риск, они заручились большой поддержкой на японском рынке.

В отличие от типичной индустрии, клиенты Nomura имеют возможность использовать широту услуг в Harmony для улучшения своих процессов пост-торговли, так как клиенты Nomura могут легко отправлять и получать торговые уведомления из сети банков, брокеров и платформ Harmony (подтверждение исполнение сделок).

Фактически данный японский гигант брокереджа предоставляет возможности гарантированные MiFID II еще с 2010 года, что показывает существенную разницу между европейский и азиатским (японским) подходом.

Чего ждать в 2018 году?

  • обваленной информации о структуре нашего рынка на сайте, что поможет лучше его понимать.
  • открытие ICE FX UK, что должно внести в «ПАММ инвестиции» регулирование.
  • имплементация MIFID II и последствия для индустрии.

Оставить сообщение