FCA и поставщики ликвидности

Вследствие имплементации обновленной директивы MIFID в отношения между брокерами и поставщиками ликвидности, а так же между брокерами и регуляторами наступают постепенные положительные перемены.

Суть этих перемен сводится к тому, что FCA более не даст права брокерам уходить от ответственности, ссылаясь на Поставщика ликвидности в споре с клиентом (как привило, споры из-за качества исполнения сделок).

К стыду британской юрисдикции ранее подобная практика была возможна, когда брокер перекладывал претензии клиента на поставщика (который, как правило, офшорный) и даже более использовал данные такого поставщика в спорах при посредничестве FCA.

Однако времена меняются и теперь регулятор смотрит на отношения клиент-брокер-поставщик совсем по-другому. Фактически если у клиента претензия по исполнению к брокеру, то в случае офшорного поставщика, брокер не сможет «перевести стрелки».

Если брокер использует в своей работе поставщиков, которые зарегистрированы на территории Соединенного Королевства, то у него будет право обратиться к посредничеству FCA в споре с поставщиком ликвидности (если приватные переговоры не дали результата).

Такая система помогает брокерам избегать дополнительных финансовых затрат на компенсации клиентам, что делает их бизнес модель более устойчивой. А так же в целом это помогает индустрии выйти из тени черного рынка, где царит B-book.

Для клиентов это не менее позитивный сигнал, так как исключения конфликта интересов с брокером избавляет их от извечной проблемы противоположных сделок (когда брокер играет против клиента). Такое положение дел существенно увеличивает качество предоставляемых услуг.

К сожалению, на текущий момент этого не достаточно, но это уже существенный прогресс. После ввода обязательства по демонстрации сделки клиента, следующим шагом должен стать надзор за самой сделкой и требования к ее исполнению. Прогресс в этом направлении уже идет, так, например, французский AMF заявил о вводе мониторинга каждой совершенной сделки поднадзорными компаниями (включая и внебиреживых участников, как поставщики ликвидности и брокеры).

Однако есть НО

Интересно: Расследование вокруг FXCM

1. Поставщик ликвидности остается официально не классифицированным, то есть до сих пор банк из Зимбабве, может продавать ликвидность.

2. Планов по формированию правового понятия LPs нет в FCA.

3. «Договорняки» брокеров и поставщиков ликвидности о возврате слитых клиентами денег не подпадают под запреты и даже не расследуются. Хотя формально это нарушение маркетинговых слоганов об «No Dealing Desk».

4. MiFID II или инициативы американского регулятора СFTC не выводят формируемые объемы Retail Forex из тени, так как сам «шлюз» ликвидности не проработан (то есть регуляторов мало волнует реальное исполнение OTC derivatives).

Каждый клиент рынка Retail Forex должен понимать, что без ликвидации этих «НО», ситуация в отрасли будет не веселой, так как элементы казино никуда сами по себе не уйдут. Тем более, когда в сети активно поддерживаются некие отечественные «агрегаторы ликвидности» для которых старые СНГ-кухни являются «брокерами». Подобные представители только дискредитируют и так передискдитированый внебиржевой рынок Forex.

Печально, что в индустрии так много мусора, которому даже аплодируют стоя.

Оставить сообщение